本•伯南克(Ben Bernanke)在过去六周市场动荡期间不断重申的一个立场是，逐渐缩减美联储(Federal Reserve)的债券购买与收紧货币政策不是一回事。从昨日行情看，市场似乎终于领会了这一层意思。
美联储主席周三晚间在波士顿发表的讲话，推动股市涨至创纪录高位，同时也鼓励债券市场在价格上反映出，市场预测的短期利率首次上调时间大幅靠近美联储的预测，即2014年底。
“市场被搞得措手不及，没有料到伯南克的语气会如此鸽派，”苏格兰皇家银行(RBS)利率策略师加布里埃尔•曼恩(Gabriel Mann)表示。“但他其实没有说任何新内容……多数市场参与者现在确实认为，加息是将来的事——而且并非不久的将来。”
截至纽约午盘，标普500(S&P 500)上涨逾1%。长期债券收益率下降，美元走弱，投资者预计市场将迎来一段比较平静的时期。
交易员们预计，美联储将在9月，或最迟在12月，开始逐渐缩减长期债券的购买量，但是短期债券收益率暗示，各方越来越有信心认为，在这之后不会很快加息。2年期和12个月期的美国国债收益率下降，其中12个月期美国国债的收益率现在低于伯南克拿出逐渐缩减债券购买时间表的时候。
伯南克在波士顿的讲话中展示出一种新的意愿，即他愿意对市场做出直接回应。这可能有助于抑制未来的波动性。
他表示，阐述放缓资产购买的一种情形的理由之一是，使市场观感和美联储自己的思路相符。伯南克称，若美联储什么也不做，“更多高度杠杆化的、冒险的头寸很可能累积起来，再度反映出有些人预期资产购买计划将无限期进行下去。”
但美联储主席也表明，如果市场向另一个方向摇摆过头，以为美联储将比其实际计划的时间点更早加息，那么作为美国央行的美联储也将做出回应。
“如果金融条件收紧到危及我们实现通胀和就业目标的程度，”伯南克表示，“那么我们将不得不采取对策。”
译者/和风 转载自英国《金融时报》 |
